За последние десятилетия усиление конкуренции отмечено фактически во всем мире. Еще не так давно она отсутствовала во многих странах и отраслях. Рынки были защищены и доминирующие позиции на них были четко определены. И даже там, где существовало соперничество, оно не было столь ожесточенным. Рост конкуренции сдерживался непосредственным вмешательством правительств и картелей.
Принципиальная формула по определению стоимости финансового лизинга (Сфл) следующая:
(8)
Где ПСл - годовая ставка лизинговой платы, %; УРфл - уровень расходов по привлечению капитала на основе договора финансового лизинга, доли единицы.
. Стоимость заемного капитала, который привлекается за счет эмиссии корпоративных облигаций, оценивается на основе ставки купонного процента, формирующего сумму периодических купонных выплат. Если облигация продается на иных условиях, то базой оценки выступает общая сумма дисконта по ней, выплачиваемая при погашении.[26]
В первом случае стоимость заемного капитала, привлекаемого за счет эмиссии корпоративных облигаций (Ско), определяется по следующей формуле:
(9)
где ПСкп - ставка купонного процента по облигации, %; Уэз - уровень эмиссионных затрат по отношению к объему эмиссии, доли единицы.
Во втором случае расчет стоимости займа производится по формуле:
(10)
где Д - среднегодовая сумма дисконта (процента) по облигациям; Н - номинал облигации, руб.; Уэз - уровень эмиссионных затрат по отношению к сумме привлечения за счет эмиссии корпоративных облигаций, доли единицы.
. Стоимость коммерческого кредита можно характеризовать с позиций двух форм его предоставления: а) по кредиту в форме краткосрочной отсрочки платежа; б) по кредиту в форме долгосрочной отсрочки платежа, оформленной векселем. [26]
Стоимость товарного кредита в первом случае на первый взгляд выглядит нулевой по причине сложившейся практики отсрочки расчетом за поставленную продукцию в пределах договорного срока. Но это не так. Стоимость каждого такого кредита оценивается размером скидки с цены товара при осуществлении досрочного платежа за него наличными деньгами. Расчет стоимости товарного кредита (Скк), предоставляемого в форме краткосрочной отсрочки платежа, осуществляется по формуле:
(11)
где Цс - размер ценовой скидки от первоначальной суммы или доплаты к ней (в зависимости от условий договора), %; По - период предоставления отсрочки платежа за товар, дни.
Стоимость коммерческого кредита с оформлением векселя создается на тех же условиях, что и банковского, однако должна учитывать потерю ценовой скидки при наличном платеже за товар, что выражается в следующем знаменателе: (1 - Цс). Числитель формулы по определению стоимости коммерческого кредита с оформлением векселя аналогичен числителю формулы, определяющей стоимость банковского кредита, с тем лишь отличием, что в качестве процентной ставки берется ставка процента по вексельному кредиту.
Таким образом, если стоимость такого источника финансирования текущей деятельности организации, как задолженность поставщикам и подрядчикам, можно определить размером предоставляемых скидок в зависимости от срока оплаты, величиной штрафных санкций в случае нарушения срока оплаты и т. п., то цена такой составляющей кредиторской задолженности, как задолженность по заработной плате, в подавляющих случаях имеет в России нулевое значение, так как индексации не выплаченной вовремя заработной платы не производится. [6. С. 341]
Экономическая эффективность производства продукции растениеводства в условиях КФХ Куприн Ростовская область Сальский район
Сущность и значение растениеводства, производства отдельных
видов сельскохозяйственной продукции
Растениеводство - основная отрасль сельского хозяйства.
Продукция растениеводства имеет огромное экономическое значение для жизни
людей, являясь предметом личного потребления ...
Экономические взгляды Ж.Б. Сэя и А. Маршалла
Жан Батист Сэй (1767-1832) родился во французском городе Лионе в
семье купца. Получив образование, достаточное по тем временам, чтобы продолжить
семейные предпринимательские традиции, Ж.Б. Сэй решил заняться
самообразованием, особенно изучением политической экономии. Для поз ...